风景独好！这个大卖冲刺上市

近日，多位深圳大卖接连被封号，愁云惨淡；但另一边，未受封号潮影响的大卖已向前再进一步，风景独好。据悉，国内最大跨境卖家之一子不语提交了上市申请，拟赴港上市；同时，深圳大卖赛维也重启IPO，继续上市征程。

杭州大卖子不语港交所申请上市

6月30日，港交所披露子不语集团有限公司提交上市申请，拟在香港主板挂牌上市。华泰国际及农银国际为联席保荐人。

子不语是来自杭州的跨境电商大卖，成立于2011年，是中国最大的跨境电商公司之一。2018年所有销售渠道GMV超10亿元；2020年GMV超20亿元。

这个大卖2014年开始入局跨境，和很多业内卖家一样，布局了亚马逊、Wish、速卖通、eBay等多个电商平台，同时也发展了自营独立站渠道。

招股书资料显示，2018年—2020年，子不语的营业收入分别为13.18亿、14.29亿和18.98亿元，相应的净利润分别为8001万、8110万和1.13亿人民币。

1、鞋服类目大卖

这家大卖主要销售自主设计的时尚服饰及鞋履产品，将相关时尚元素融入新品设计，根据不同平台的销售数据及消费者偏好，进行市场研究。

2018年——2020年，子不语服装产品产生的收入分别占同年总收入的85.1%、80.3%及70.5%；鞋履产品的收入分别占同年总收入的14.5%、17.9%及21.1%。

2、布局第三方平台和独立站

根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年通过第三方电商平台销售的服饰及鞋履产品的GMV计，子不语排名第三；按2020年度在北美产生的GMV计，在所有中国的跨境电商出口B2C服饰及鞋履市场的平台卖家当中，子不语排名第一。这是绝对的类目大卖！

子不语同时布局第三方平台和独立站，其通过亚马逊和独立站的销售占比在不断的增加。

截至2020年12月31日，子不语已设计销售超2500款热销产品。培育了151个品牌，其中20个爆款品牌，年销售额超1000万人民币。目前，其有453款服饰及鞋履产品位列亚马逊热销榜前100，Wis上有3232款畅销产品。

除第三方电商平台外，2018年公司建立自营网站。自此销售大幅增加。2018年—2020年，其自营网站的销售GMV按680.0%的复合年增长率增长。

3、毛利率高达60%

这家大卖毛利率连续三年高达60%以上。2018年—2020年，公司毛利率分别为66.5%、69.8%、72.6%。纯利率分别为6.1% 、5.7% 、6.0%。

相较于往期业绩，子不语实现了毛利的大幅增长，公司也提到了是由于扩展了亚马逊业务运营和自营网站。通过亚马逊定位消费能力强的高端客户，通过独立站赚取较高的毛利。

4、亚马逊销售迅猛增长

2018年—2020年，公司通过亚马逊销售产生的收入分别占总收入的23.6%、31.5%及32.4%，呈现逐渐上升的态势。

截至今年5月底，子不语业务增长和毛利相较2020年同期大幅增长。其透过亚马逊的销售迅速增长。

为了提高亚马逊业绩，公司设计团队开拓了新类目产品如户外服装、男士瑜伽服、婴幼儿服装和童装。选品符合后疫情时代人们的需求，怪不得销售能稳步提升。

此外，公司还培育出更多位列亚马逊热销榜前100的产品，这将为未来增长奠定了基础。

子不语主要透过主流第三方平台及自营网站销售产品，其客户覆盖全球超过80%的国家及地区。2020年，来自美国及欧洲的的主要销售收入合共占收入的92.5%。

大卖赛维重启IPO

去年底，赛维申请创业板IPO获受理；今年4月初，因IPO申请文件中记载的财务资料过有效期，需要补充提交，赛维被中止IPO。最新消息，6月29日赛维完成了财务资料更新，已重启IPO。

赛维表示，公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，主要产品涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐、数码汽摩等四大品类，拥有 Ekouaer、Avidlove、Homdox、Coocheer、ANCHEER 等多个品牌。

2020年赛维营收52.5亿，净利润5.5亿，其中上述几大品类的营收占比分别为47%、21%、19%及7%，服饰配饰贡献了近一半的销售额。

赛维不愧为业内大卖。

报告期内，赛维孵化了32个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入的比重为 72.75%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 13 个品牌在报告期内营业收入过亿，占公司报告期内商品销售收入比重为 64.03%。

基于构建品牌矩阵及发展多品类业务的战略考虑，赛维采用了跨境电商行业较常见的多账号开店经营模式，在 Amazon、Wish、eBay 以及 Walmart 等第三方电商平台经营多个店铺，并通过 SHESHOW、Retro Stage等垂直品类自营网站销售。

在招股书中，赛维披露了最新的账号数量：

截至去年底，赛维共有美国等地区亚马逊店铺661家、Wish店铺357家、eBay店铺293家，Walmart店铺24家，其他店铺70家，合计1405个店铺，较2019年底的2361家减少近千个店铺。

对此，赛维表示，公司采取品牌化战略转型，经营模式由以往的非品牌模式向品牌化模式转变，在保证公司经营情况稳定的前提下，逐步对第三方电商平台店铺数量进行合理精减。

赛维的亚马逊店铺最多，营收也多半来自亚马逊，且占比逐年增高。从品牌影响力来看，截至 2021 年 6 月，Avidlove、Ekouaer、Coofandy、ANCHEER 等多个品牌的多款产品均处于 Amazon Best Sellers 细分品类前五。

在特别风险提示中，赛维提及了Amazon平台集中度较高的风险。

在招股书报告期各期赛维在 Amazon 平台实现的销售收入分别为 13.6亿、20亿和37亿，占主营业务收入的比例分别为 60.50%、68.33%和 70.12%，占比较高。

赛维还提到了店铺关闭风险：

假如未来 Amazon、Wish、eBay 以及 Walmart 等第三方电商平台认定，公司多账号开店经营模式不具备合理商业理由且违反了该等平台的注册及运营政策，或者修改其平台店铺的注册及运营政策以对多账号开店经营模式进行限制，进而导致公司出现大量第三方电商平台店铺被关闭的情形，则公司可能面临营业收入和利润规模大幅下滑的风险，从而对公司整体经营业绩造成重大不利影响。