半年营收超30亿，亚马逊大卖再度中止IPO

作为中部跨境电商领域的主力军，致欧近几年的发展可谓是突飞猛进。不仅在亚马逊、Wayfair等跨境电商平台占据一席之地，还攻占了欧洲、日本等海外家居市场的重要份额。现如今，致欧加速了资本化进程，冲刺创业板IPO，但过程却颇为坎坷……

营收或达80亿？跨境大卖再度中止IPO

近日，致欧家居科技股份有限公司（以下简称“致欧”）主动申请中止了发行上市审核程序。

事实上，这家年营收近40亿的跨境家居大卖已经不是第一次中止上市审核程序了。早在2021年9月就因为财务资料过期，需要补充资料中止了IPO，现如今刚刚重启上市之路一个月又宣布中止，然而关于中止的具体原因我们暂时还不得而知。

但就交出的答卷来看，致欧的业务能力不容小觑。财务报告数据显示，致欧在2021年上半年的营业收入为32亿元，其中净利润为1.4亿元。有业内人士结合致欧上半年的业绩以及以往业绩进行预估，表示2021年全年致欧的营业收入或将达到80亿元。

就2018年-2020年三年的财务报告看来，致欧家居的营业收入和净利润都处于连年飞速增长状态。其三年营业收入分别为15.95亿元、23.26亿元、39.7亿元，年复合增长率达58.80%；其三年净利润分别为4164.7万元、1.08亿元、3.8亿元，年复合增长率达205.89%。

作为一家成立于郑州的跨境电商公司，致欧着重于家居产品的研发、设计和销售，旗下SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA等品牌的家具、家居和宠物产品早已通过亚马逊、ManoMano、Cdiscount、eBay等跨境B2C电商平台销往欧洲、北美以及日本等地区，且取得了不错的成绩。

整体来看，致欧销售的产品已覆盖多个品类，有数据显示，在去年上半年，仅家具系列的销售额就占据了致欧收入的一半以上。除家具系列外，家居系列、庭院系列以及宠物系列的销售和占比分别为30.68%、12.81%、5.72%。

就其主营收入的构成来看，欧洲是致欧的主要战场，占据其近6成的营业收入比例；亚马逊是其主要的销售平台，占据致欧收入的80%左右。Wayfair为致欧仅此于亚马逊的第二大收入来源，半年营业收入接近1.4亿元。

就细分产品来看，致欧旗下的鞋架、玄关桌、折叠椅、休闲椅、猫爬树等产品经常上榜亚马逊德国站点Best Seller榜单，并常常包揽产品细分类别前10畅销产品中的多款。

在美国站点，衣帽架、边桌以及首饰柜等产品备受消费者青睐，是亚马逊Best Seller 榜单上的常客；在意大利站点，书桌和PU办公椅则是该地区最畅销的产品。

供应链优势助力，致欧持续深耕家居行业

作为互联网家居领域的老玩家，供应链也是致欧的一大优势。多年来，公司通过供应链、质量控制、仓储物流建设等方面的优势推动效率提升，业务扩张。

在仓储物流环节，公司将海外仓作为大力发展的目标，建立“国内外自营仓+平台仓 +第三方合作仓”的仓储物流体系，从而实现对该环节的自主把控，境外产品退换货的痛点得到了解决。

截至去年6月底，公司位于德国和美国的海外自营仓的面积已经超过了17万平方米。

就致欧发出的财务报告数据来看，其营业收入和产品的销售数据都处于飞速增长状态。但在深入挖掘致欧财务数据一系列的背后，一些隐患也逐渐显现，甚至可能影响公司业绩。

致欧在招股书中提到，公司的存货由库存商品、在途存货和发出商品构成，主要存放在海外自营仓以及平台仓。2018年至2020年，公司存货账面价值分别约为1.75亿元、2.25亿元、8.59亿元。

如此较高规模的存货水平，也从一定程度上增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。在招股书中，致欧提到，库存管理和存货规模至关重要，如若管理不善，则有可能出现产品滞销、存货积压等情况。但值得一提的是，2020年公司的存货周转率为3.17，这一数据也反映出了公司在库存管理方面的能力。

此外，在2018年至2021年上半年，致欧同期的经营现金流量净额分别为-3282万元、8899.6万元、-2.07亿元、-5911万元。对此，致欧表示，公司业务规模快速增长，存货采购规模相应大幅增长，若未来经营活动现金流量净额持续为负值，将会对运营资金周转及持续经营造成一定压力和不利影响。

但对于致欧而言，吸引战略型投资人是公司前进路上一股强劲的助力之风。其中，作为致欧的第二大股东，安克创新目前持有致欧的股权为9.15%。

去年6月份，致欧首次提交上市招股说明书，9月份时曾因IPO申请文件中所涉及的财务资料过有效期被中止IPO，12月完成了财务资料更新后，IPO为“已问询”状态，直至今年1月21日，IPO再次变为“中止”状态。

据了解，此次致欧IPO中止为致欧主动申请，具体原因暂时不得而知。致欧也表示，目前公司上市工作一切正常，正在稳步推进中。

纵观整个家居行业，自2021年以来仿佛再次得到了较大发展。虽然疫情、汇率、运输等方面的影响不可避免，但包括致欧在内的不少家居企业仍相继踏上了IPO之路。

据不完全统计，自2021年开始，家居行业中多个板块的企业加入了冲刺IPO的行业，企业数量达到了57家，包括卫浴、家纺、门窗等等。但总体而言，这些递表的家居企业中，包括前段时间终止IPO的三问家居在内，多半企业的上市之路并不顺利，57家企业中仅有18家企业成功上市，包括罗曼股份、匠心家居等。

由此可见，随着行业竞争加大、IPO监管日趋严格，企业若想脱颖而出最重要的便是要做“精产品”、“精供应链”，从内部抓起，打实基础才能铸造高楼。