从10万元创业到年入13亿！深圳大卖IPO成功过会

随着智能产品的不断更新迭代以及智慧家庭理念的渗透，家庭视频监控设备迎来了需求爆发。

国内一些布局该领域的卖家迎来了快速发展，还有部分企业开始了IPO之路。

开年传来好消息，睿联技术IPO成功过会！

近日，创业板上市委员会2023年第1次审议会议结果显示，深圳市睿联技术股份有限公司（简称“睿联技术”）首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，IPO成功过会，即将登陆深市主板。

2023年刚开年，就传来好消息，睿联技术成功首发过会！这也让业内和资本市场为之振奋。

据悉，睿联技术拟在深交所创业板上市，本次公开发行股票数量不超过3000.1万股（不低于发行后总股本的25%），每股面值1元，发行后总股本不超过12,000.1万股。本次发行不进行老股转让，全部为新股发行。

此次IPO，睿联技术拟募资不超过11.23亿元，募资分别用于研发中心升级项目、总部运营中心与信息化升级项目、补充流动资金，拟投入金额分别为5.39亿元、3.82亿元、2亿元。

深圳市睿联技术股份有限公司（以下简称睿联技术）成立于2009年，主要从事家用视频监控产品软硬件的研发、生产和销售。其产品以线上平台为主要销售渠道，重点面向海外消费市场。

值得一提的是，睿联技术的创始人刘小宇和王爱军此前曾在华为海思半导体就职，离职之后创立公司的初始注册资本只有10万元，如今睿联技术的年营收已经达到13亿元。

目前，睿联技术主要通过亚马逊、eBay、速卖通等第三方电商平台以及自有网站在欧美等发达国家和地区销售。

根据睿联技术的招股书显示，从2019年-2022年上半年，睿联技术营业收入分别为5.24亿元、9.6亿元、13.67亿元、7.07亿元，主营业务收入增长的非常迅速。

睿联技术方表示，公司业务快速增长的原因是依托于内部的持续技术创新和自主品牌营销推广，另一方面是外部的终端市场需求增长推动了产品的销量，同时新冠疫情背景下海外线上消费习惯的渗透和跨境电商销售渠道的迅猛发展也推动了公司业绩增长。

从具体的业务类型来看，睿联技术的主要产品包括摄像机单机、摄像机套装及配件。其中单机的销售占比最高，从2019年-2022年上半年，摄像机单机实现的营业收入分别为32963万元、56770万元、84782万元和47809万元，占主营业务收入的比例分别为62.84%、59.13%、62.01%、67.54%。

报告期内，公司主要通过亚马逊、eBay、速卖通、官网等线上渠道销售。随着亚马逊平台在全球范围内影响力的扩大，该平台正在成为睿联技术最主要的销售渠道。

从2019年-2022年上半年，睿联技术在亚马逊平台实现销售额占当年合计产品销售收入的比例分别为65.00%、67.90%、63.80%及67.06%，占比相对较高。与此同时，亚马逊旗下的家用摄像机品牌Ring、Blink也是睿联技术线上销售的主要竞争对手。

与此同时，睿联技术在自有品牌方面是非常有优势的。

在睿联技术成立初期，主要采用的是ODM经营模式。2015年后，随着线上渠道的发展，睿联技术开始改变传统的经营模式，决定转型全力投入品牌建设，创建孵化出自有家庭安防视频监控类技术品牌Reolink。

发力品牌建设以后，睿联技术品牌官网的销售收入在逐年上涨。从2019年-2022年上半年，品牌官网的销售收入分别为7957万、1.4亿元、2.7亿元、1.2亿元，分别占总收入的15%、15%、20%、17%。

品牌官网销售业绩稳步增长，与睿联技术长期的研发投入也是分不开的。据了解，Reolink的研发人员占总员工的四分之一，基本上每个季度都会研发出一个新的产品。

与此同时，为了满足消费者的个性化需求，Reolink还推出了“云订阅服务”——ReolinkCloud，价格在3-10美元之间。虽然价格不高，但毛利却达到了40%以上。

与此同时，睿联技术还非常注重线下的销售渠道。

据悉，睿联技术线下销售包括自主品牌销售和少量的ODM销售。公司为推进渠道多元化，大力拓展线下销售渠道，通过将自主品牌产品销售给当地零售商或贸易商企业，以实现对目标地区线下市场的覆盖。同时，公司结合自主品牌覆盖情况，保留为个别品牌商提供ODM服务，实现渠道互补。从2019年-2022年上半年，睿联技术将自主品牌销售给零售商或贸易商等线下B端客户的金额分别为2,912.04万元、7,969.76万元、10,062.60万元、6,407.66万元，占当期合计产品销售收入的比例分别为5.57%、8.34%、7.40%、9.10%。

睿联技术业务急速增长背后，依然存在风险！

对于企业来说，正常经营及上市都是存在风险的，睿联技术也是如此。

首先，睿联技术的产品销售区域非常集中，后续的经营业绩可能会随着市场变化有所波动。

报告期内，睿联技术重点面向海外消费市场，从2019年-2022年上半年，境外销售产品收入占当年合计产品销售收入的比例分别为99.93%、99.99%、99.87%及 99.98%，主要销售区域包括美国、欧洲等。

近年来，随着全球贸易摩擦和地缘政治冲突逐渐增多，当前的市场环境存在各种不确定性的因素，不排除海外国家与中国的贸易摩擦加剧并持续恶化或目标市场的需求波动，可能会对睿联技术的业务造成不利的影响，进而影响其经营业绩。

与此同时，睿联技术还存在存货管理的风险。

睿联技术日常主要在亚马逊FBA仓及第三方海外仓库置备存货，以保证产品供应的及时性。但是随着公司销售规模的扩大，库存商品的规模在逐步上升。

截止到2022年6月30日，睿联技术存货账面净值为47,934.67万元，占期末资产总额为64.35%，主要分布在亚马逊FBA仓、第三方海外仓、在途及国内仓等。睿联技术主要是根据市场的销售预测进行备货，但是如果公司的销售迟滞或者下滑的话，有可能会导致存货周转速度放慢，增加对经营性资金的占用，如果存货跌价的话，公司将会遭受损失。

总的来说，睿联技术上市之后，对于其自身来说是一个很好的发展机遇。睿联技术在招股书中表示，未来公司的目标是成为国际领先的家用视频监控产品技术品牌商，凭借模块化的家用视觉系统技术创新平台和高效化的自主品牌运营平台，为全球消费者提供全系列家用视频监控产品。

不过，睿联技术要想取得长远的发展，继续加大研发投入并进行技术创新，同时拓展新的市场，规避存货管理的风险，是非常有必要的。