关税压力下，Temu在美国跟亚马逊抢人

Temu在美国高薪挖人

据外媒报道，2025年一季度，Temu通过定向挖角至少12名亚马逊招商经理、沃尔玛供应链专家以及TikTok电商运营骨干，组建起了一支深谙美国市场规则的“突击队”。

内部人士透露，Temu为亚马逊P7级以上员工开出的薪资溢价高达40%-60%。与之形成鲜明对比的是，亚马逊Haul项目则因为薪酬缺乏竞争力，导致不少核心成员跳槽至Temu。

据领英数据显示，被挖角的高管平均拥有8.3年美区运营经验，其中多人曾主导过亚马逊Prime Day的百亿级项目运营。

虽然从表面来看，Temu开出的夸张薪资可能有点像“赔本买卖”，但从长期角度来看，其能够带来的价值将远超短期的支出。

例如，挖角一名亚马逊招商经理的成本大约为200万/年，但如果其能够引入10个本土知名品牌，由此产生的佣金就能轻松覆盖掉人力成本。

一名Temu发言人向外媒证实，公司正通过“扩大团队规模以吸引更多美国卖家入驻”来提升平台销售额。

此次大规模招聘其实是其拓展市场战略的关键部分，恰逢美国对华进口商品加征20%关税的政策生效。

为降低关税冲击，Temu正加速推广“美国本土卖家商品+美国仓库储存”模式。通过将商品存储于本土仓库，Temu不仅能规避中国直邮商品的关税影响，还能大幅提升配送时效。

这种模式的成效也立竿见影：美国本土仓SKU数量短时间内激增，其中30%来自新引入的Kirkland、Carter’s等本土品牌。

另一方面，通过吸纳成熟平台的操盘手，Temu可以快速复制美国市场的成功方法论——从亚马逊习得品牌逻辑，从沃尔玛借鉴供应链效率提升技巧，再融合拼多多擅长的社交裂变玩法，形成“中美混血”的竞争优势。

除了Temu，SHEIN在美国也采取了一套类似的打法。通过在美国加州和新泽西等州设立仓库，SHEIN将库存前置至更接近消费者的地方。

不过，有业内人士指出，尽管这种模式能够帮助SHEIN和Temu与亚马逊等美国巨头竞争，但也意味着其库存规模相比依赖国内集中仓时会大幅缩减。

虽然长期来看Temu们依然在为光明的未来努力打拼着，但已有现实的问题逼近眼前。

母公司Q4营收不及预期

拼多多控股（PDD Holdings）2024年Q4财报揭晓，营收1106.1亿元（人民币），同比增长24%，低于市场预期的1156.2亿元，引发当日美股盘前股价下跌7.3%。

其实，早在2024年二季报公司管理层就曾表示：“我想向我们的投资者明确表示，从第三季度开始，利润将逐渐呈下降趋势……从长远来看，盈利能力下降是不可避免的。”

表面看似稳健的增长曲线下，实则暴露出Temu全球化扩张的战略换挡阵痛：当“补短板”的本土仓建设与“拉长板”的全球攻城略地同时推进，高昂的转型成本正在吞噬短期利润。

具体来看，为吸引卖家使用美国本土仓，Temu承担了相当比例的仓储租赁成本，其中，新泽西仓单仓月租金成本达3.8亿元，但SKU动销率仅62%，导致单季滞销库存销毁费用超5亿元。

此外，Temu在海外的合规成本也在飙升。欧盟《数字服务法案》（DSA）强制要求设置本土内容审核团队，仅欧洲区季度合规支出增加4.3亿元；为应对美国《电商平台责任法案》草案，提前计提10亿美元（约72亿元）保证金，致管理费用率上升2.3个百分点。

当然，深挖财报细节可发现战略转型的积极信号：

北美用户年均消费额从89美元增至142美元，其中本土仓商品贡献占比达64%，客单价增幅超60%。

美国本土仓商家突破12万家，其中4000家为年销售额超百万美元品牌，带动平台GMAC（毛利率）从12%提升至21%。更关键的是，佛山、义乌等产业带工厂开始反向定制美国本土仓商品，例如专为德州设计的加厚版野营帐篷。

目前，Temu美国本土仓覆盖城市从15个拓展至40个，2025年Q1核心城市72小时覆盖率突破70%。

不过，质疑声也随之而来。据标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）模型推演，若假设Temu北美用户年均消费额维持在142美元且获客成本（CAC）不高于23美元，其需在2027年前将活跃用户规模扩张至2.1亿-2.3亿区间方能覆盖现有运营成本。

不过该预测面临两大现实制约：其一，美国电商用户总量增速已放缓至年均4.2%（eMarketer 2025年数据）；其二，亚马逊Prime会员与SHEIN用户合计渗透率达美国网购人口的68%，这意味着Temu的新增用户中将有超三成需来自非传统电商人群。"

面对增长天花板与盈利倒悬的双重挤压，Temu正站在战略抉择的十字路口。摩根士丹利分析师指出，若能在2025年前将本土仓商品占比提升至80%，同时将用户流失率控制在8%以内，有望在2026年Q2实现北美业务单季度盈亏平衡。

眼下，Temu的破局之道或许在于：用中国效率改造美国供应链的同时，在跨境电商的合规迷宫中找到那个微妙的平衡支点。