一年卖出6个亿，深圳大卖上市在即！

日前，有消息称，深圳奥尼电子股份有限公司创业板IPO注册申请获批。

奥尼电子12月15日晚间披露发行公告，将于12月17日进行申购，股票代码为“301189”，将登陆深交所创业板。

一年卖出6个亿，大卖VS供应商？它的真实身份是……

作为名副其实的亚马逊摄像头大卖以及泽宝的供应商，奥尼电子终于再向前跨进一步。

2005年，台式电脑称霸市场，也正是在这一时期，奥尼电子正式成立。最初，奥尼电子将目标对准PC/TV外置摄像头，同时也兼顾代理和分销鼠标、键盘等产品。奥尼电子乘上了这列快车，平稳前行着。

直到2010年，移动互联网的爆发使包括奥尼电子在内的传统PC互联网大受影响。奥尼电子开始扩大业务范围，找到了与之核心技术相同的品类产品，如蓝牙耳机、智能音箱等，迁移成本并不高。在接下来的几年中，奥尼电子不断创新，并与第三方展开合作，实现营收猛增。

然而，真正使奥尼电子再度迎来春天的，是疫情的到来。疫情期间，人们居家办公、学习使得PC/TV摄像头的需求激增，这一点则直接体现在奥尼电子2020年的主营业务收入中。数据显示，2018-2019年，奥尼电子PC/TV外置摄像头收入均在5000万元左右，但在2020年这一数据猛增至6.09亿，跨度极大。

这家以摄像头起家的大卖销售数据的确亮眼，但“大卖”却并不是它的唯一身份，它的另一个身份则是“供应商”。2020年，奥尼电子向泽宝子公司邻友通供货额达到1亿元，向奇虎360供货额达数千万元。值得一提的是，邻友通旗下包括“Uspicy”、“Anjou”、“TaoTronics”在内的部分产品均是出自奥尼电子。

目前，奥尼电子的商业模式有“代工工厂”与“自有品牌”两种，ODM定制的营收占比约为四分之三，自有品牌营收占比约为四分之一。在ODM定制模式下，细分为“定制式ODM”和“菜单式ODM”，其中，定制式ODM客户的粘性较强，对奥尼电子提升技术及制造能力较为有益。

疫情“助攻”，PC/TV摄像头成业务重心

不论是“定制式ODM”和“菜单式ODM”终究都是供应商的身份，在供应商体系下，公司的议价权较低，溢价空间小。

根据财报显示，从2018年到2020年，奥尼电子的年收入从2.95亿增长到10.84亿，年均复合增长率为 92.96%，几乎是一年翻一番。净利润从259万增长到1.93亿，增长超过70倍。从利润率来说，2018年净利率不足1%，2019年为10%，2020年升至17.8%。

从收入的具体构成来看，为奥尼电子营收贡献最多的依旧是上文提到的PC/TV外置摄像头业务，销售额从4千多万猛增到6亿左右，增加了接近13倍，占整体营收的份额也从15.16%增长至56.99%。

除了PC/TV外置摄像头业务外，其它业务的收入也有增长，但增速远不如外置摄像头业务，其中，智能音频终端收入增长缓慢，音箱业务的收入还出现了大幅下滑。

在奥尼电子的线上销售渠道中，销售趋势的变化与整体业务趋势接近，业务份额的增长主要依赖于PC/TV摄像头销售额的增长，其中境外PC/TV摄像头营收比例占到了线上整体营收的六成以上。

PC/TV外置摄像头从之前接近“边缘”的业务，一跃成为带动营收增长的主力业务，疫情对奥尼电子的“助攻”不可谓不大。不过，这种因疫情而实现爆发式增长的业务也注定不可能持续太久，在2021年上半年，PC/TV外置摄像头的营收占比出现了下降，为48.63%。

从此次奥尼电子募资的用途来看，募集来的资金将主要用于智能视频和音频生产线建设项目、智能音视频产品研发中心建设项目、品牌建设及营销渠道升级项目。

可以看出，奥尼电子在下一步的规划中，除了继续扩大生产线外，还将继续对研发，以及品牌建设和营销渠道的进行投入。但就现状来看，奥尼电子的研发费用却一直在缩减，从2018年的研发费用占比8.01%，已经缩减至今年上半年的5%。对于奥尼电子的下一步发展计划，还有待验证。

原材料成本占比超80%，奥尼电子风险加剧

就其境外销售数据来看，除了线下销售，奥尼电子的境外线上业务主要在亚马逊和速卖通上展开，而亚马逊是其主要收入来源。其中，在2020上半年，奥尼电子在亚马逊上的销售额为3941.67万元，占比为69.46%；在速卖通上的销售额为205.04万元，销售占比为3.61%。

此外，受到多方面的影响，奥尼电子的业务也存在几大风险。就成本上来看，大宗原材料价格上涨对企业的成本影响很大，奥尼电子也不例外。在2020年上半年，奥尼电子的原材料成本占据主营业务的比例已经达到了80.10%，如果未来主要原材料的市场价格出现较大波动，公司的盈利能力很有可能被波及。

2021年上半年，受到多方面的影响，奥尼电子所必须的原材料半导体以及电子元器件等也出现了供需紧张的状况，导致其成本被影响，也拉低了摄像头等产品的毛利润空间。

就业务来看，公司的境外业务已经覆盖美国、欧洲等多个地区，在2020年上半年，公司境外销售占当期主营业务的占比高达52.76%，如果出现动荡以及疫情反复等情况，都会影响公司的生产经营。

就应收账款来看，公司在2020年上半年的应收账款账面价值为5213.40万元，占比为12.13%，此种情况之下，如果客户财务状况发生重大变化，很容易造成坏账，亦会影响公司的业绩。

总的来说，在今年的资本主义市场，不少公司在业绩大涨之后选择了冲刺IPO以加快自己的资本化进程，但结果往往千差万别，有大卖成功冲刺IPO，股价盈利大涨，也有卖家被迫中断IPO。对于卖家来说看，合理把握现状，选择适合的发展之路，对其公司以及跨境电商业务的发展都尤为重要。