又一深圳大卖上市！半年净利润增长超10倍

在深圳跨境圈，晨北科技几乎无人不知。今天，这位亚马逊大卖也正式挂牌上市了。

Vesync港股上市，中签率仅1.54%

今天，小家电公司Vesync在港交所挂牌上市，股票代码02148。据天眼查消息，所属公司为深圳市晨北科技有限公司。

据了解，Vesync是跨境电商行业首位由女性掌舵的公司。在IPO前，Vesync创始人兼董事会主席杨琳持有公司69.61%的股份。

昨天，Vesync公布了招股结果，公司发行约2.81亿股，每股定价5.52港元，为配售招股价4.68-5.52港元的上限，每手1000股。其中，公开配售申购人数357999人，一手中签率仅1.54%，认购倍数约538倍。显然，Vesync上市颇受看好。

Vesync早盘高开88.41%，报10.4港元，市前成交额达7.87亿。截至发稿前，其股价为8.45，总市值约95亿。

市场对Vesync的追捧有迹可循。

作为一家中国小家电公司，Vesync的主要市场为北美、欧洲等地。2017年至2019年，Vesync的收益分别为8521万美元、1.45亿美元及1.72亿美元，复合年增长率为83.5%。年内溢利（即年度净利润）分别为186.7万美元、436.1万美元和637.2万美元。

今年，小家电等家居用品在欧美销量暴涨，Vesync的收益从2019年上半年的约7530万美元增至2020年同期的1.293亿美元，增幅达71.7%；纯利润从上年同期的200万美元增至2250万美元，增长率高达1025%。

不过，卖家更熟悉的，是其亚马逊大卖的身份。

亚马逊营收占比超95%，VC业务持续增长

作为主要市场，美国为Vesync贡献了近八成的销售额。在当地，公司通过亚马逊、eBay、Cdiscount、Rakuten、Newegg和Adorama等平台进行销售；除第三方平台渠道，VeSync旗下三大品牌也分别于2015年和2018年建立独立站，并在自有网站销售产品。

2019年，Vesync通过所有线上渠道产生的零售额排名第五，在美亚产生的零售额排名第三；就其去年通过美亚产生的零售额而言，空气净化器在类别中排名第一；空气炸锅在类别中排名第二。

但其亚马逊营收占比似乎过高。从2017年起，Vesync通过亚马逊产生的收益均过超95%，重仓亚马逊，而其VC业务占比也在持续增长。

2017 年 ，Vesync受邀成为美亚Vendor Central计划下的亚马逊供应商。亚马逊就其产品下批量采购订单，并以自身名义通过线上市场向其客户销售产品。2017年、2018 年及 2019 年及2020 年上半年，其根据制造商的建议零售价，向亚马逊提供整体平均折扣及回扣分别为约34.2% ﹑35.5% ﹑41.4% 及 32.8% 。

Vesync表示，如果其增加VC计划下的产品销售，预计来自亚马逊的收益贡献还将持续增长。

家居环境、厨房电器销售大幅增长

Vesync主要设计，开发及销售三个核心品牌包括：

Levoit旗下的家居环境电器；

Etekcity旗下的智能小家电，健康监测设备，户外娱乐乐产品及人护理生产品；

Cosori旗下的厨房电器及餐饮用具。

其主要产品的产品生命周期通常达两年以上。几个品牌近几年的表现如下：

由于在家居环境电器类别中的空气净化器的强劲销售，自2019年以来，Levoit品牌产品于上绩绩记录期实现了强劲的收益增长，成为最大及最具盈利能力的品牌。

Etekcity品牌产品于2017年及2018年为集团贡献了最大的收益比例，但从2019年开始变得不那么重要，这是因为竞争激烈，以及公司将战略重点转移到主要优质产品，如空气净化器、空气炸锅等，这些产品的毛利润通常较高。

Ethnicity品牌产品的收益贡献在2020年上半年进一步下降，由于COVID -19疫情期间户外活动及出行减少，导致其户外娱乐产品大幅减少。

2018年第四季度推出空气炸锅后，Cosori品牌产品自2019年起收益及毛利占比方面均录得大幅增长，其被分类为厨房电器及餐饮用具类别。

于往绩记录期，家居改善设备分别占总收益的约21.1％﹑13.8％﹑5.4％及1.6％，且平均呈递不断下降的趋势。该下降由于智能开关﹑插座及盐灯等产品竞争更加激烈；及公司越来越注重主要优质产品。

户外娱乐产品分别占2017年﹑2018年﹑2019年及截至2020年6月30日止六个月总收益的约17.0％﹑13.4％﹑7.4％及以上2.8％，且平均值及销量自2018年开始呈递不断下降的趋势。该下降由于进入壁垒较低，导致该类别竞争更加激烈，以及疫情期间，户外活动及出行有所减少。

上市大卖产品在亚马逊上的销售升降情况，对卖家选品方向有一定的指导。

由于中美贸易战，Vesync的若干产品被加征关税。除畅销产品空气净化器、空气炸锅烤箱、智能WIFI插座等都被加增关税外，其万用表、电源线、反射器、扬声器、滤水壶等产品也需要交纳附加关税，这个比例介乎7.5%至25%之间。大卖也有无奈！

Vesync所得款项用途

此外，Vesync已对预估获得的款项做出了规划。其表示，假设超额配股权未获行使，且假如每股发售价为5.10港元，Vesync估计将收取的全球发售所得款项总额约为13.3亿港元。

这些所得款的约30％或计划将用于研发新产品及升级及继承现有产品；约25％预计将用于加扩大销售渠道及地理覆盖范围，并提升品牌知名度；约25％预计将用于持续升级Vesync应用程序，使其成为一个家庭物联网平台；约10％预计将用于企业客户开发智能解决方案（包括智能安保解决方案）；约10％预计将用于营运资金。

Vesync还提到，截止2020年9月30日，未经审核管理账目、收益、毛利及纯利较2019年同期大幅增加，主要原因是客户花更多时间网上购物，且对家居产品的需求增加。然而，COVID -19疫情对客户购物偏好的影响属一次性性质，且当COVID -19疫情受到控制时可能不会持续。

2020年9月30日止九个月的毛利率较2019年同期亦有所增加，主要是通常产生更多利润的主要产品销售额增加做出的贡献。

对现状认知明确，对未来规划清晰，Vesync未来可期。